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第10部分（第5页）

例如，某上市公司投资的子公司本年度实现净利

润500万元。该上市公司拥有其80％的股权，按权益

法应确认本年度有投资收益400万元。但子公司利润

不一定立即分配，而且不可能全部分完（要按规定提

取盈余公积）。如果该子公司当年利润暂不分配付讫，

就没有相应的现金流入该上市公司。该上市公司当然

也就不能在当年的现金流量表中将此项投资收益作

为投资活动现金流入反映。公司投资活动中发生的各

项现金流出，往往反映了其为拓展经营所作的努力，

可以从中大致了解公司的投资方向，一个公司从经营

活动、筹资活动中获得现金是为了今后发展创造条

件。现金不流出，是不能为公司带来经济效益的。投

资活动一般较少发生一次性大量的现金流入，而发生

大量现金流出，导致投资活动现金流量净额出现负数

往往是正常的，这是为公司的长远利益，为以后能有

较高的盈利水平和稳定的现金流入打基础的。当然错

误的投资决策也会事与愿违。所以特别要求投资的项

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上市公司财务分析

目能如期产生经济效益和现金流入。

常见问题

为什么现金流量表中经营活动现金流量净额与利润

表的净利润有差距出现？

因为：

1．影响利润的事项不一定同时发生现金流入、

流出。有些收入，增加利润但未发生现金流入。

例如，一家公司本期的营业收入有8亿多元，而

本期新增应收帐款却有7亿多元，这种增加收入及利

润但未发生现金流入的事项，是造成两者产生差异的

原因之一。

有的上市公司对应收帐款管理存在薄弱环节，未

及时做好应收货款及劳务款项的催收与结算工作，也

有的上市公司依靠关联方交易支撑其经营业绩，而关

联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果，都会

在现金流量表中有所体现，甚至使公司经营活动几乎

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